天然气产业链将有大规模后续投资投资主要来源于三个方面：

一是石油天然气的勘探开发投资；

二是天然气、煤制气管道建设投资；

三是LNG产业链建设投资。 预计上游勘探开采方面每年投资额在3000亿以上，并有望保持8%-10%左右的增长。管道建设方面干线管网投资额超过5000亿。LNG产业链投资额约300亿。

勘探开发投资方面，仍然是以中石油、中石化、中海油三大油企为主，由于石油和天然气的勘探开采比较密切，因此二者的投资也不能完全分开。中石油和中石化两家公司的勘探开采投资，目前已经达到了每年3000亿的水平。我们认为，在油价不出现大幅波动的情况下，未来上游勘探开发投资额有望保持8%-10%左右的增长速度。 管道建设则是另一个大头。我国的天然气主要产地都在西部地区，而消费却集中在东部沿海。天然气输送是天然气利用的一个至关重要的问题。

我国目前正在兴建的长输管道包括西气东输三线、陕京四线等，总长度近18000公里，我们估计总投资在3000亿以上。规划中的新鲁和新粤浙两条煤制气管道投资额2450亿。天然气输送仅有干线管网还是不够的，还需要配套建设集气管道和配送管道。经验显示，每兴建1公里的干线管道，还要配建大约6公里的支线、配送管网。因此管道建设方面投资很可能近万亿。

管道输送是天然气输送的最重要方法。但是在不具备管输条件时，例如国际越洋贸易、偏远地区以及长输管道尚未建成时，LNG技术就成为天然气运输的最重要和最佳方法。预计LNG液化装置和加气站投资将分别达到120亿和175亿。 看好能源装备与钢管 能源装备与油服市场规模取决于石油公司上游勘探开发投资，而投资额又与油气价格正相关。天然气价格的市场化，将推动油气企业加大勘探开发力度，从而为油气装备行业带来新的机遇。

油气勘探开发总共涉及5大板块32项服务，在相关业务及服务中，我们重点看好勘探环节中的测井设备及服务、生产环节中的稳产及增产设备及服务、油田环保等领域以及LNG产业链。 国内的油气管道干线主要由中石油、中石化为代表的几大油企负责建设，成为管道干线的供货企业，必须获得管道干线股东的供应商资格。进入各大油企的甲级/一级供应体系，除了满足各种资质认证（比如API体系认证等）外，还要考虑生产规模、质量保证体系、过往重大项目的参与情况，以及多年的试用情况。

几大油企各自根据自身标准，发放供应许可，各大油企之间并不通用。 除了主干网，配网对钢管的需求更大。配网里程一般是主干网里程的4-8倍（我们按照6倍计算）。配网的管径和壁厚小于干网，一般的铺设强度（每公里钢管需求量）大约是干网的1/3，也就是说，配网的钢管需求量大约是干网的两倍。对于配网，油企不再是主要的需求方，民营钢管机制灵活、产销和服务贴近客户，同时具有良好的成本控制能力，因此在配网方面，民营钢管企业更具竞争优势。